预订还是现货：风险到底在哪里

新一代矿机最先以预订（期货）的方式销售：你今天付款，拿到的是之后某个生产批次的机器。在商店里，这类商品标有“Futures”，预计日期写在产品页上。

等待换来了什么

• 价格：预订通常比同款现货便宜。
• 能效：你能在最新一代芯片有现货之前就拿到它。

代价是，到货之前你的钱不产生任何收益，而市场在这段时间里继续变化。

比特币：风险可以忽略

比特币网络非常大，单独一批新机器几乎推不动难度。所以一台 SHA-256 矿机的收益，在几个月里只会小幅变化。预订比特币矿机的人，知道机器到货时大概能赚多少。不确定的是币价，而这一点现货也一样。

山寨币：风险在这里

用于较小网络的矿机，比如 Scrypt、Equihash 或 X11，情况就不是这样了。原因有三个：

1. 网络小。新一代机器可能在短时间内让全网算力翻好几倍。单台机器的收益按同样的比例下跌。
2. 第一批赚得最多。发布时宣传的高收益，只属于几乎没有机器在运行的那几周。在后面批次才到货的人，就拿不到了。
3. 依赖单一币种。币价下跌、算法变更或热度消退，对一台只能跑这一种算法的机器来说是全面的打击。

所以对山寨币矿机来说，今天的收益计算说明不了交货那天的收益。

这样做决定

• 比特币矿机：如果价格优势抵得过等待时间，就预订。如果便宜的电已经就位，每少一天机器就少赚一天钱，就买现货。
• 山寨币矿机：有现货就买现货。预订时要看批次：发货越早越好。按一个明显低于今天的收益来算，只有那样仍然算得过来才下单。

两者都适用的

预订的交货日期是厂家给的信息，可能推迟。电源接入和摆放位置要这样规划：推迟几周也不产生成本。

截至 2026 年 10 月。本文反映的是我们从经销实践中得出的看法，不是投资建议。